DLG: USA opjusterer sojahøsten

For soja var USDA’s månedlige udbuds- og efterspørgselsrapport i går uden overraskelser i forhold til markedets forventninger.

USA opjusterer udbyttet fra 47,1 bushel per acre til 47,5 bushel per acre. Arealerne er uforandrede, hvilket betyder, at produktionen i USA stiger fra 106,88 mio. ton til 107,72 mio. ton. Oliemølleforarbejdningen stiger fra 48,17 mio. ton til 48,44 mio. ton, og eksporten stiger fra 46,27 mio. ton til 46,81 mio. ton. Det betyder sammenlagt et uforandret slutlager per ultimo september på 12,25 mio. ton i USA.

USDA fastholder prisforventningerne for USA på mellem 330 og 370 US-dollars per sht.

Forventningerne til den sydamerikanske produktion er mere eller mindre uforandrede.

EU’s oliemølleforarbejdning opjusteres fra 12,76 mio. ton til 12,40 mio. ton. Kinas startlager opjusteres med ca. 1 mio. ton, og oliemølleforarbejdningen opjusteres fra 73,5 mio. ton til 74,5 mio. ton.

For få vogne til soja

Sojamarkedet i USA er fortsat præget af et »tight-cash«-marked som følge af mangel på banevogne, hvilket betyder at oliemøllerne har haft svært ved levere sojaskrå til markedet.

Der er fortsat usikkerhed omkring forsyningen, hvilket har gjort at prisen for sojaskrå i USA er meget høj og dermed ikke konkurrencedygtig til verdens markedet. USA har udnyttet, at Sydamerika ikke har været konkurrencedygtig og har solgt rekord mange sojabønner og sojaskrå på nuværende tidspunkt. De amerikanske oliemøller har meget høje ”margins” og vil som udgangspunkt forsøge at levere al den sojaskrå, de har solgt.

Prisen i Sydamerika er imidlertid faldet så meget, at det på nuværende tidspunkt kalkulerer at importere sojaskrå til USA. På nuværende tidspunkt er der ikke solgt fra sojaskrå fra Sydamerika til USA, men hvis prisforholdet fortsætter vil det komme og dermed presse priserne.

Sydamerika og Kina

FOB-markederne i Sydamerika er de sidste uger faldet kraftigt for at prøve at genvinde noget af den efterspørgsel, som man har mistet til USA. Specielt de tætte terminer er faldet kraftigt.

Såningen har favorable forhold, og der er på nuværende tidspunkt ikke noget, der indikerer problemer. Vi skal dog huske, at vi har 4-5 måneder foran os – med al den usikkerhed, det indebærer.

I Kina har margins de seneste uger udviklet sig negativt som følge af, at forbrugerne er afventende med købe sojaskrå samtidig med store afskibninger af sojabønner fra USA, hvilket giver et stort pres i havnene.

I Europa er der generel god forsyning over det meste af EU.

Forventninger til pris

Vi forventer på kort sigt stabile priser. På længere sigt er der mulighed for en svagere tendens. Vi anbefaler afdækning af vinterterminer og delafdækning af sommer- og vinter 2015-terminer.

Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure)

Informationerne i denne markedskommentar er udarbejdet af DLG, som ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af informationerne, herunder som følge af eventuelle fejl eller udeladelser. Markedskommentarerne afspejler DLG’s vurdering på et bestemt tidspunkt, og denne vurdering kan efterfølgende ændres uden varsel. Kommentaren skal ikke opfattes som et tilbud eller en anbefaling om køb eller salg. Artiklen er skrevet af Rolf Pedersen, Jesper Westmark Andersen og Natalya Vdovenko., alle fra DLG.