De helt store overraskelser udeblev i november måneds WASDE-rapport . Palmeolien letter og sender rapsfrøene mod ny rekordkurs denne sæson
De helt store overraskelser udeblev fra november udgaven af det amerikanske landbursministerium USDA’s WASDE-rapport.
Som det har været gældende de foregående par måneder har fokus især været rettet mod de amerikanske majs- og sojaudbytter samt udviklingen i vinterafgrøderne på den sydlige halvkugle.
Det skriver Jyske Markets.
Helt overordnet var der ikke de store ændringer for de globale soja- og hvedelagre, mens den globale forsyningsbalance for majs strammer lidt til.
USDA fastsatte de amerikanske majsudbytter til 167 bushels/acre mod 168,4 i oktober, svarende til en nedjustering i produktionen på 3 mio. tons.
De estimerede udbytter var marginalt lavere end analytikernes forventninger. Mens det amerikanske majsforbrug sænkes blandt andet på lavere forventet forbrug til ethanol produktion, så hæves det marginalt på globalt plan. Udbytterne kan endnu nå at falde et par bushels/acre i de kommende rapporter, men en større nedrevidering fra nuværende estimater ventes efterhånden ikke realistisk.
Trods en meget udfordrende sæson, ser den amerikanske majsproduktion trods alt ud til at komme hæderligt i mål.
For de amerikanske sojabønner blev udbytterne fastholdt stort set uændret med 46,9 bushels/acre. Den globale produktion estimeres at falde lidt over et par mio. tons i forhold til sidste måneds estimater, som udlignes af et tilsvarende fald i forbruget, og opretholder de globale slutlagre uændret.
Bønner og skrå lukkede fredag lavere, og i den tidlige handel her til morgen fortsætter de negative tendenser, hvor skrå nærmer sig 300 dollars pr.ton.
Opjustering globale hvedelagre
De globale hvedelagre blev marginalt opjusteret i forhold til sidste måned efter lidt talgymnastik. Den russiske produktion blev langt om længe opjusteret med 1,5 mio. tons til 74 mio. tons og nærmer sig konsensus i markedet.
Også den ukrainske og europæiske produktion blev opjusteret med hhv. 0,3 og 1 mio. tons. Den kombinerede produktion i Argentina/Australien blev tilsvarende nedjusteret med 1,3 mio. tons, til hhv. 20 og 17,2 mio. tons.
De globale hvedelagre estimeres fortsat at have kurs mod et rekordhøjt niveau på globalt plan med 288 mio. tons. Det bekræfter vores holdning om, at hveden har nået sin sæsonmæssige top, og at der skal en større vejrbegivenhed til henover vinteren/foråret for at sende hveden højere.
Rapsfrø mod ny rekordkurs
Rapsfrøene modstod fredag stormvejret og lukkede højere i et blandet marked.
Den tidligere top fra den november-kontrakten der er forfaldetser ud til at være brudt, og det giver fornyet luft på opsiden til rapsfrøene. I sojakomplekset var sojaolien fredag det eneste positive lyspunkt, lige som palmeolien fandt fornyet styrke. Og apropos fornyet styrke stiger palmeolien tre procent her til morgen i Malaysia, på malaysiske produktionsdata, der rammer lavere end ventet i oktober, mens eksporten viser bedre takter end ventet.
Det fører ultimativt til et fald i lagrene, på et tidspunkt i sæsonen, hvor lagrene traditionelt er under opbygning. Forhold vi forventer vil understøtte rapsfrøene fra åbningen i dag.
