DLG: Stabil eller lavere rapspris på kort sigt

Af risikoanalytiker Natalya Vdovenko, DLG

Råolieprisen steg voldsomt onsdag-torsdag i sidste uge, hvor vi så stigning på cirka seks US-dollar. Det var en af de største energiudsving siden første kvartal i år. På nuværende tidspunkt korrigerer råolieprisen nedad til det niveau, som vi så i den første halvdel af august.

De asiatiske markeder har oplevet en stor volatilitet i de sidste uger grundet bekymringen om den kinesiske økonomis tilstand. Det har primært været aktier og sympatisvingninger, der har drevet den volatilitet, som vi har set på råvaremarkederne.

Rapsfrø
Matif lukkede i fredags syv euro højere end foregående fredag i sympati med råolie og vegetabilske olier. Trenden på markedet er lige nu nedadgående, men ikke nær niveauet fra foregående uge.

Fra et teknisk analytisk synspunkt ser pristrenden stigende ud, da vi har brudt 351,50 euro – som er et vigtigt supportniveau. En genopretning herfra vil tillade handelskanalerne at fortsætte mod 420 euro, hvilket er det mest signifikante kursniveau på længere sigt.

Høsten er nu næsten helt færdig i Europa. Der er kun enkelte småpartier, som skal færdiggøres i den helt nordlige del af Europa.

Vejrudsigterne er regnfulde i Nordeuropa. Til gengæld viser vejrudsigterne høstvenligt vejr i den østlige og sydlige del af Europa, hvor der er fuld gang i solsikkehøsten. De største vejrproblemer er at finde i Canada, hvor afgrøderne står lige nu flot, men der er for meget regn, hvilket har sendt de canadiske canola-priser i vejret.
De fysiske markeder får support af dårlig dækning på de nærmeste måneder hos crusherne. I den sammenhæng er crush-marginen stadig på et utilfredsstillende niveau.

Sojakompleks
Fondene er beskedne short på sojabønne- og -oliepositionerne.

Der er ingen bekymringer over den globale sojabønneproduktion, og forventningen er, at efterspørgslen vil forblive høj for det kommende år, og der er ingen mangel på udbud i USA.

Forventninger
Kort sigt: Vi forventer, at prisen på rapsfrø forbliver stabil eller falder. Baggrunden for det er, at crush-marginerne skal forbedres.

Lang sigt: Prisen på rapsfrø vil kunne stige på længere sigt grundet det lave udbytte og det lave olieindhold sammenholdt med dårlig crusher-dækning og El Niño-effekten.

Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure)
”Informationerne i denne markedskommentar er udarbejdet af DLG, som ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af informationerne, herunder som følge af eventuelle fejl eller udeladelser. Markedskommentarerne afspejler DLG’s vurdering på et bestemt tidspunkt, og denne vurdering kan efterfølgende ændres uden varsel. Kommentaren skal ikke opfattes som et tilbud eller en anbefaling om køb eller salg.”