ArkivfotoFoto: Arkiv/Colourbox.Af råvarechef Jesper Westmark Andersen, DLG
USA
Oliemøllerne kører fortsat med en høj kapacitetsudnyttelse på fabrikkerne. Det betyder et stort forbrug af sojabønner og en stor produktion af sojaskrå. Markedet ser ud til at være mættet, og lagrene er ved at være fulde, hvilket lægger pres på præmierne og kan betyde, at de bliver tvunget til reducere crush. Imidlertid ser det ud til, at der bliver solgt sojaskrå til eksport væsentligt lavere end de indikerede priser for at bibeholde den høje produktion.
Eksporten af sojabønner er lavere end sidste år, men er fortsat relativ høj. De kommende ugers eksportinspektioner vil give os en indikation af, om det fortsætter, eller om vi kommer til at se et mere moderat tempo på eksporten.
Board crush er i den forløbne uge faldet fra 72-73 cents til 66 cents på første position, hvilket er et niveau, der får oliemøllerne til at overveje at reducere produktionen.
Sydamerika
I Brasilien er der på nuværende tidspunkt sået omkring 81 procent, og den største stat Mato Grosso er 97 procent færdige med såningen. Landmændene har på nuværende tidspunkt solgt cirka 44 procent af den kommende sojabønneproduktion.
Den brasilianske REAL er igen svækket efter de seneste korruptionsskandaler og handler i dag til 3,86 mod USD. FOB-præmierne for sojaskrå er de seneste par uger faldet yderligere 2-4 USD.
I de nordlige dele af Brasilien har vi de seneste måneder haft mindre nedbør end normalt, og det begynder at påvirke produktionen. OilWorld nedjusterede i går deres estimat fra 100 mio. ton til 95-97 mio. ton. Der er dog ikke uoprettelige skader på planterne, så nedbør de næste uge vil kunne stabilisere afgrøderne.
I Argentina har vi fået en ny præsident Mauricio Macri, som bliver indsat 10. december. Det betyder, at landbruget er paralyseret og afventer, hvilke tiltag han vil komme med, før de sælger yderligere mængder af deres afgrøder. På nuværende tidspunkt har han bekræftet, at han vil eliminere eksportafgiften på majs og hvede samt sænke eksportskatten på soja med 5 procent hvert år, indtil den er helt afskaffet.
Der er ingen nyheder i forhold til en devaluering af valutaen. Under valgkampen har han givet løfter om at give valutaen fri og dermed en kraftig devaluering. Hvis det er korrekt, vil det betyde, at landmændene opnår en pris, der cirka 40 procent højere end den nuværende. Imidlertid er der mange ubekendte i ligningen, og det kan betyde, at der kommer en mere gradvis devaluering af valutaen.
Landbruget har mellem 18 og 20 mio. ton sojabønner på lager, som skal sælges, og i det nuværende prisniveau ligger der forventninger om en devaluering af valutaen. Hvis den ikke kommer, vil det sandsynligvis betyde, at landbruget vil gå tilbage til det, som vi har set de seneste par år og kun sælge den mængde afgrøder, som er nødvendige for at kun betale regninger etc.
Såningen i Argentina er ligeledes i gang og der er på nuværende tidspunkt sået cirka 45 procent. Generelt er forholdene favorable for afgrøderne.
Europa
Markedet er generelt godt forsynet, og der er pres på at komme af med hurtige varer i markedet.
Forventninger
På nuværende tidspunkt har markedet stabiliseret sig, og vi har set prisstigninger på sojabønner og olie. Sojaskråen er ”follower” og er i det nuværende marked mere et residual-produktet. I de seneste år har vi haft sojaolien som residual-produktet, hvor sojaskråen har været det knappe produkt. Med den nuværende udbud-/efterspørgselssituation forventer vi mindre udsving og mere stabile priser.
For tiden ser de fleste forhold ud til at være optimale. Vi skal dog huske, at der ligger mange positive forventninger i det nuværende prisniveau, og at vi har 3-4 måneder foran os, før vi kan se størrelsen på den kommende produktion i Sydamerika. Vi er afhængige af optimale vejrforhold i de næste måneder, og en logistik der skal fungere optimalt ud af Brasilien i marts, april og maj.
Der er mange usikkerhedsfaktorer foran os i denne periode, og vi anbefaler fortsat delafdækning på sommer- og vinterterminer.
Ansvarsfraskrivelse (Disclaimer & Disclosure)
”Informationerne i denne markedskommentar er udarbejdet af DLG, som ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af informationerne, herunder som følge af eventuelle fejl eller udeladelser. Markedskommentarerne afspejler DLG’s vurdering på et bestemt tidspunkt, og denne vurdering kan efterfølgende ændres uden varsel. Kommentaren skal ikke opfattes som et tilbud eller en anbefaling om køb eller salg.”
Kommentarer