Den amerikanske dollar har over de seneste år været på en gevaldig rutsjetur og nærmer sig nu et historisk lavpunkt over for kronen. Det har med andre ord sjældent været billigere for os danskere at holde ferie i USA eller købe amerikanske varer.
Bagdelen er, at danske virksomheder kan have svært ved at fastholde afsætningen på det amerikanske og andre dollar-relaterede markeder, og at vi måske må kigge langt efter de amerikanske turister. Spørgsmålet er selvfølgelig, om udviklingen vil vare ved, eller om den vender igen. Fortalerne for en yderligere svækkelse af dollaren kan især fremhæve tre forhold:
USA har et kæmpe underskud på betalingsbalancen og en kæmpe gæld til udlandet. Udviklingen må korrigeres i form af en svagere valutakurs.
Den amerikanske økonomi er på vej ned i tempo, mens den Europæiske økonomi er på vej op. Eftersom valutakursen typisk afspejler to landes relative økonomiske styrke, må dette føre til en svækkelse af dollaren.
3. Det forlyder, at en række centralbanker, herunder i Asien og Mellemøsten, som har meget store beholdninger af dollars i deres valutareserver (ofte holdt i form af obligationer og andre værdipapirer), vil omlægge disse til fordel for blandt andet Euroen. Det vil også svække dollaren.
Argumenterne er for så vidt rigtige nok, men alligevel tror jeg ikke, at dollaren kollapser helt. For USA's betalingsbalanceproblemer skyldes ikke en dårlig konkurrenceevne, men snarere et stort overforbrug i de amerikanske husholdninger, som må formodes at aftage i takt med afmatningen på boligmarkedet.
Og selvom økonomien er på vej ned i tempo, er renten fortsat højere end i Europa, hvilket trækker kapital til USA og dermed understøtter valutaen. Og endelig vil de centralbanker, som planlægger at omlægge deres valutareserver, kun gøre det gradvist for netop at undgå at svække dollaren og dermed udhule værdien af deres egne aktiver.
Så mit bedste bud er, at dollarbunden er ved at nærme sig, og at det så i øvrigt bare er at nyde de billige amerikanske og kinesiske varer, mens tid er.
"Det har sjældent været billigere for os danskere at holde ferie i USA eller købe amerikanske varer
